I prezzi dell'allumina continuano ad aumentare. A causa del disallineamento tra domanda e offerta, si prevede un punto di flessione alla fine del primo trimestre del 2025.

All'11 ottobre, il prezzo medio giornaliero dell'allumina mainstream nel mercato interno cinese era di 4.261,05 yuan/tonnellata. Rispetto al prezzo di inizio anno è aumentato di 1.161,05 yuan/ton, con un tasso di crescita del 37,45%. Rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, è aumentato del 43,47%. Il continuo aumento dei prezzi dell'allumina è dovuto da un lato alla carenza di risorse di bauxite, che limita l'aumento limitato della produzione delle imprese nazionali di produzione di allumina. L'offerta di allumina continua a scarseggiare e il volume delle consegne a lungo termine di alcune imprese è insufficiente. D’altro canto, a partire dal secondo trimestre, gli impianti di alluminio elettrolitico nello Yunnan, Guizhou, Sichuan, Xinjiang e in altri luoghi hanno ripreso la produzione e aggiunto nuova capacità produttiva, e la domanda di allumina è aumentata. Inoltre, nel secondo trimestre, Alcoa ha chiuso un impianto di allumina in Australia, comportando il ritiro di 2,2 milioni di tonnellate di capacità produttiva. Contemporaneamente si sta riducendo anche la fornitura di allumina dall'estero. È stato riferito che c'è stato un prezzo di transazione di 642 dollari USA/tonnellata per l'allumina australiana FOB, che equivale a un prezzo nazionale dell'allumina di quasi 5.400 yuan/tonnellata, molto più alto del prezzo nazionale dell'allumina. Questo è anche il motivo per cui negli ultimi mesi le risorse spot di allumina importata a livello nazionale sono state scarse. L’interruzione della fornitura di bauxite da parte della Guinea Alumina Corporation (GAC), una filiale di Emirates Global Aluminium, potrebbe rendere più evidente la contraddizione tra domanda e offerta nei fondamentali dell’allumina e far salire il prezzo dell’allumina. Il punto di flessione dei prezzi dell’allumina apparirà probabilmente alla fine del primo trimestre del 2025. Al momento, il fattore trainante più importante per l’aumento dei prezzi dell’allumina è lo sfasamento graduale tra domanda e offerta. Per l’esplorazione dei futuri punti di flesso, si dovrebbe prestare attenzione anche ai cambiamenti nella domanda e nell’offerta.

In termini di offerta, grazie al considerevole profitto dell'allumina, le imprese di allumina stanno attualmente producendo attivamente. Tuttavia, a causa della carenza di risorse di bauxite, il funzionamento di alcune imprese non è regolare e la fornitura di allumina è relativamente scarsa. Poiché la stagione delle piogge in Guinea sta per finire, si prevede che il successivo volume di trasporto di bauxite in uscita aumenterà e la carenza di materie prime nazionali di allumina potrebbe essere in una certa misura attenuata. Tuttavia, le miniere nazionali stanno lentamente riprendendo la produzione e al momento non sono state annunciate nuove novità. Si prevede che la produzione nazionale di bauxite possa rimanere bassa. Inoltre, quest’anno la nuova capacità produttiva di allumina in Cina sarà limitata. Una certa impresa a Chongqing si è espansa di 600,000 tonnellate attraverso la trasformazione tecnologica. Nella Mongolia Interna, 1 milione di tonnellate ha ripreso la produzione. Nella regione dello Shandong, 2 milioni di tonnellate di capacità potrebbero essere sostituite entro la fine dell'anno. La produzione di 2 milioni di tonnellate originariamente prevista nella regione del Guangxi potrebbe subire ritardi. L'aumento effettivo della produzione di allumina quest'anno è molto limitato e ha un impatto minimo sull'attuale situazione dell'offerta. Inoltre, dovrebbero essere considerati anche fattori come i tagli alla produzione aziendale durante la stagione di riscaldamento di quest'anno. Si prevede che alcuni dei piani di produzione rinviati quest’anno verranno implementati entro la fine del primo trimestre del 2025. Il punto di flessione dei prezzi dell’allumina sarà probabilmente intorno alla fine del primo trimestre del prossimo anno. In generale, l’offerta di allumina si sta restringendo, la domanda a valle è in aumento e i prezzi dell’allumina raggiungono continuamente nuovi massimi. Si prevede che qualsiasi lieve cambiamento nella materia prima bauxite amplificherà la contraddizione tra domanda e offerta nei fondamenti dell’allumina. Considerando il tempo di rilascio della nuova capacità produttiva nazionale e la domanda di impianti downstream di alluminio elettrolitico, è probabile che il punto di flessione dei prezzi dell’allumina si manifesti alla fine del primo trimestre del 2025. In quel momento, l’offerta di allumina potrebbe aumentare e ci potrebbe esserci spazio per un calo dei prezzi.

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